Qu'est-ce qu'un échange avant?

Un échange avant est un échange d'instruments financiers entre deux parties qui se produisent à une date future.En règle générale, les taux d'intérêt, les devises ou les produits tels que le pétrole brut sont échangés.Un échange avant a généralement une valeur actuelle nul, moins la commission du concessionnaire d'échange.Utile dans les risques de couverture et dans les flux de trésorerie correspondants, les échanges avant ont historiquement été utilisés pour éviter les réglementations de l'industrie.

Un échange avant est construit de la même manière qu'un échange régulier, mais sa date de début est plus tard.Il peut être appelé un échange de démarrage à terme, un échange de démarrage retardé ou un échange de démarrage différé, selon les conventions d'une institution financière.Comme pour les autres contrats à terme, les parties préfèrent verrouiller les termes aujourd'hui pour les échanges futurs en utilisant un échange à terme.

L'échange le plus courant est un échange de taux d'intérêt fixe à flottant.Par exemple, la société A n'a accès qu'à un prêt à taux variable, mais préférerait la stabilité d'un prêt à taux fixe.La société B peut emprunter à un taux fixe, mais préférerait le potentiel de gains qu'un taux variable fournit.Ils décident d'échanger, où le taux d'échange est le taux fixe et le taux flottant est un taux de référence indépendant, tel que le taux interbancaire de Londres offert (LIBOR) plus un certain nombre de points.

Le marché d'échange d'aujourd'hui est énorme et comprend beaucoupTypes de swaps directeurs.Les échanges de taux d'intérêt peuvent être fixés au flottement, flottant à flottant, voire fixes à fixes en fonction de différentes monnaies.Contrairement à un échange de taux d'intérêt où seule la différence de taux est réglée, un échange de devises est un accord sur les principes d'échange ainsi que les taux d'intérêt.

Par exemple, une entreprise américaine souhaite étendre ses activités au Japon l'année prochaine et a besoin de fonds pour un projet d'une durée de cinq ans.L'entreprise pourrait attendre un an et espérer un taux de change favorable, ou essayer d'obtenir un prêt au Japon.Mais il est plus facile et moins risqué d'organiser un échange avant avec une entreprise japonaise qui pourrait être intéressée à verrouiller un taux d'intérêt plus faible disponible en dollars américains.

D'autres formes exotiques de swaps avant existent.Dans un échange de capitaux propres, les dividendes sont échangés pendant que le pouvoir de vote est conservé.Une échange est un swap avec une option intégrée de s'engager ou non à l'échange à une date ultérieure.Un échange de transfert de risque avec un élément participant (bande), est un échange avec un capuchon sur le taux flottant, utilisé pour réduire la volatilité dans le portefeuille d'un acheteur.chaque partie a besoin.Un investisseur peut utiliser un échange vers l'avant pour couvrir le taux d'intérêt ou le risque de devise.Un autre investisseur pourrait vouloir changer les obligations avec les dates de règlement annuel pour les obligations avec les dates de règlement mensuel.Les situations Win- win sont créées à mesure que le risque est déplacé vers ceux qui veulent le supporter, créant un marché plus efficace.