Quels sont les différents types de théorie de la structure du capital?
La structure du capital d’une entreprise est sa structure financière moins les passifs actuels, ce qui laisse le mélange de financement à long terme de l’entreprise.La structure du capital est constituée d'informations fixes, telles que la dette, les avoirs permanents et les investissements à long terme.Comment structurer la finance permanente est l'objectif principal de plusieurs types de théorie de la structure du capital.Ces théories incluent l'hypothèse de l'indépendance, l'hypothèse de dépendance et plusieurs théories modérées qui équilibrent entre l'indépendance et la dépendance.
La plupart des entreprises s'efforcent d'atteindre une structure de capital optimale, qui est un mélange de sources de financement qui minimise le coût de la collecte de capitaux pour financer de nouvelles entreprises.La théorie optimale de la structure du capital est unique à chaque entreprise, donc différentes entreprises souscrivent à différentes théories.Les analystes financiers utilisent un certain nombre d'éléments lors de la détermination de la structure du capital.Ceux-ci incluent souvent la valeur des actions ordinaires, les dividendes en espèces attendus, les capitaux propres, la dette et les bénéfices.
La théorie de la structure du capitol de l'indépendance est généralement considérée comme une hypothèse extrême.Ce poste estime que le coût du capital et les cours des actions ordinaires d’une entreprise sont indépendants du choix de l’entreprise de levier financier par l’entreprise.Selon la théorie de l’indépendance, aucun financement de la dette ne peut affecter le prix des actions de la société.Pour enregistrer les actifs et les passifs dans le cadre de ce système, les comptables utilisent une approche d'évaluation connue sous le nom de bénéfice d'exploitation net, ou NOI.
L'hypothèse de dépendance est l'opposé de la théorie de la structure du capital de l'indépendance et est également généralement considérée comme une idée extrême.Cette théorie suppose qu'une plus grande influence financière réduit indéfiniment le coût du capital de l'entreprise.On suppose que les tendances du marché capitalisent ou réduisent les revenus attendus des actionnaires ordinaires concernant la demande des actions de la société.Les bénéfices deviennent synonymes de bénéfice net et les comptables apprécient en utilisant ce revenu net ou une approche NI.
En vérité, la plupart des situations commerciales appellent à une théorie de la structure du capital qui combine ou modère ces deux théories extrêmes.La théorie de l'indépendance est imparfaite car trop de levier financier peut éventuellement faire failliter ou échouer une entreprise.La théorie de la structure du capital de dépendance est tombée car le financement de la dette peut, et le fait souvent augmenter la valeur des actions en cours.
La modération se présente souvent sous la forme d'un bouclier fiscal, qui modère le financement de la dette en permettant des défaillances de la dette et en protégeant les investisseurs en actions en utilisant le code fiscal comme bouclier économique.Cela maintient le coût du capital quelque peu indépendant de l'effet de levier, tout en reconnaissant que la dette peut affecter les cours des actions.Les gestionnaires financiers peuvent tenter de contrôler la dette en utilisant des calculs de capacité de dette qui représentent la proportion maximale de la dette qui peut être remise par la structure du capital de la société.