Qu'est-ce qu'une analyse d'attribution?

L'analyse d'attribution est un outil utilisé pour évaluer les performances des gestionnaires de fonds.Cette technique est utilisée par de nombreux investisseurs institutionnels pour voir quel pourcentage de gains est directement attribuable à l'exécution d'un gestionnaire de fonds.L'analyse de l'attribution examine de nombreuses variables telles que l'allocation d'actifs, la politique d'investissement et la sélection des investissements individuels.

Un gestionnaire de fonds est en charge des décisions d'investissement pour un fonds commun de placement ou un fonds spéculatif.Parfois, un fonds commun de placement fournira des rendements et il n'est pas clair si c'était simplement parce que le marché a augmenté en valeur ou si le gestionnaire de fonds a fait du bon travail.L'analyse de l'attribution détermine quel pourcentage de fonds augmente le résultat des décisions du gestionnaire de fonds.Les investisseurs individuels n'ont généralement pas accès aux informations nécessaires pour effectuer une analyse d'attribution.En conséquence, les investisseurs institutionnels sont traditionnellement le type d'investisseur pour utiliser cette stratégie.

L'un des aspects clés examinés lors de l'analyse d'attribution est l'allocation d'actifs.L'allocation d'actifs décrit le pourcentage de l'argent des fonds alloués à chaque type de classe d'actifs.Par exemple, une certaine somme d'argent peut être allouée aux actions, un autre pourcentage des obligations et un autre pourcentage au marché monétaire.L'allocation d'actifs peut jouer un rôle important dans la performance globale d'un fonds commun de placement.

Un gestionnaire de fonds pourrait décider de réduire le pourcentage de titulaires d'actions dans un portefeuille et d'augmenter le pourcentage des obligations.Si le marché boursier diminuait considérablement une valeur après cette décision, le gestionnaire de fonds aurait effectivement permis à au portefeuille de gagner beaucoup d'argent.Si la valeur boursière augmente en valeur, le gestionnaire de fonds serait responsable de manquer les opportunités. L'analyse d'attribution examine également la politique d'investissement d'un gestionnaire de fonds.Certains gestionnaires utiliseront une stratégie d'investissement dans des actions de croissance tandis que d'autres préféreront investir dans des actions de valeur.Ce processus examine l'efficacité de chaque type de politique d'investissement et détermine si une autre politique pourrait fournir de meilleurs rendements. En plus d'examiner la stratégie globale du gestionnaire de fonds, l'analyse d'attribution examine également les performances des titres individuels choisis.Si le gestionnaire de fonds choisit des titres qui fonctionnent bien, cela reflétera positivement sur lui.Si les titres ont mal performé, cela ne reflétera pas bien le gestionnaire.