Qu'est-ce qu'un échange par défaut de crédit?

Un swap par défaut de crédit (CDS) est un contrat qui transfère le risque financier d'une partie à une autre.Dans un échange de défaut de crédit, l'acheteur paie les primes du vendeur sur la durée de vie du contrat, en échange de l'hypothèse de risque des vendeurs.Si l'instrument de crédit impliqué dans les défauts par défaut de défaut de crédit est radicalement dévalué ou subit un autre événement financier catastrophique, le vendeur paie l'acheteur la valeur nominale de l'instrument de crédit.de Suzy.Suzy pourrait décider qu'elle ne veut pas assumer le risque de défaut, alors elle s'approche de Julian et négocie un échange de défaut de crédit.Suzy paie les primes de Julian en échange de son hypothèse du risque de prêt.Si John rembourse le prêt avec succès, le contrat se termine.Si, cependant, il décide de ne pas le payer, Julian doit payer Suzy la valeur nominale du prêt.

Le concept de l'échange de défaut de crédit a été mis au point par JPMorgan Chase au milieu des années 90, d'autoriser les banques, les fonds spéculatifs etAutres institutions financières pour transférer le risque de dette d'entreprise, de prêts hypothécaires, d'obligations municipales et d'autres instruments de crédit.En 2007, le marché des échanges par défaut de crédit était passé à la taille du bourse américain, et parce que cette industrie était largement non réglementée, certains problèmes graves ont commencé à émerger.est qu'il est censé fonctionner comme une assurance, mais ce n'est pas le cas, car l'assureur, le vendeur, n'est pas tenu de fournir une preuve de la possibilité de couvrir la dette en cas de défaut.En outre, le contrat peut être transféré, donc bien que le vendeur d'origine ait pu couvrir le crédit, les gens plus bas pour ne pas être en mesure de.

Pour revenir à l'exemple ci-dessus, si Julian se retourne et vend leContrat avec Mary et John par défaut sur le prêt, Mary pourrait ne pas être en mesure de rembourser Suzy.Mary pourrait même vendre le contrat à une autre partie, ce qui rend difficile pour Suzy de retrouver le titulaire du contrat en cas de défaut. Le commerce de ce produit dérivé de crédit a commencé à être reconnu comme un problème en 2008, lorsque plusieurs financesDes entreprises dont le géant de l'assurance AIG ont réalisé qu'elles n'étaient pas en mesure de couvrir leurs échanges de défaut de crédit.Le problème a été exacerbé par la crise des prêts aux subprimes américaines, alors que des milliers de propriétaires ont fait défaut sur leurs hypothèques, exerçant une pression intense sur le secteur bancaire.